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分析:二季度钢材价格呈现高位震荡的概率较大

文章作者:来源:www.24h-yeu.com时间:2019-11-04



在近年来罕见的供应收缩但需求扩大的情况下,第一季度的钢铁市场经历了供应不足的时期,资金的波动导致了品种的波动。目前,基本面尚未发生根本变化,钢厂以缓慢的速度恢复生产,需求恢复也没有被伪造,这意味着钢价仍受到支撑。展望第二季度,黑色品种很有可能会出现较大的波动。

钢铁需求回升和供应压力降低

新住房开始向右转。数据显示,1- 2月,全国固定资产投资同比增长10.2%,比2015年全年提高0.2个百分点。从具体构成看,1- 2月,房地产投资增长3%,比2015年增长2个百分点。这是拉动固定资产投资增长的重要因素。房地产投资的反弹是由于房地产销售的持续改善。数据显示,1-2月,商品房销售面积同比增长28.2%,比2015年增长21.7个百分点。

对螺纹钢需求的更直接反应是房地产新房的建筑面积和建筑面积。数据显示,1- 2月,房地产建筑面积同比增长5.87%,比2015年全年增速高4.6个百分点。房地产新房建筑面积同比增长13.66%,2015年同比下降14%。换句话说,房地产投资的反弹,尤其是新房开工的正增长,推动了钢铁需求的反弹。考虑到周期性和季节性特征,预计第二季度这种反弹将继续。

钢厂缓慢恢复生产。根据国家统计局的数据,1- 2月,全国粗钢产量为10,000吨,同比下降5.7%,同比下降4.2个百分点。该数据表明钢铁供应方已经收缩。微观数据也证实了这一点。根据调查数据,2015年,全国高炉的年平均开工率约为80%,而今年迄今为止,全国高炉的平均开工率约为75%。

我们将粗钢的日产量与开工率和产能利用率数据进行了比较。 2014年,粗钢日产量为225.5万吨,高炉开工率为89.82%,产能利用率为93.12%。全国粗钢产量220.2万吨,高炉开工率83.08%,产能利用率87.43%。基于此,可以测量粗钢的日产量与高炉开工率和产能利用率之间的关系。从2016年至今,全国高炉平均开工率为74.70%,产能平均利用率为80.77%,相应的粗钢日产量约为205万吨。与2015年相比,下降幅度很大。

自2016年以来,特别是春节后,钢厂的再生产速度低于预期,钢铁供应方的压力显着降低。在某些地区,现货市场甚至似乎供不应求,这是期货价格的强大力量。支持。

库存均下降。

尽管社会库存和钢厂库存的下降并不一定意味着需求正在改善,但是鉴于上述供需两端的变化,目前的库存双下降的情况的确有供求关系。工作中的失配因素。此外,在库存量整体减少的背景下,库存的“储层”法规的作用正在减弱,这也将导致钢价波动的增加。这是春节后钢价上涨的重要诱因,也是当前钢价的支撑因素之一。

支持因素在供需变化中保持警惕

如前所述,钢厂的缓慢恢复是一个支撑因素。但是,我们还必须看到,随着钢厂利润的提高,钢厂恢复生产的热情逐渐提高。值得警惕的数据是,中国钢铁协会的统计数据显示,3月中旬,全国粗钢产量为216.4万吨,而去年的平均日粗钢产量为220.2万吨。去年的平均值可以用作供应侧压力的度量(去年高炉平均开工率约为83%,平均产能利用率约为87%)。当高炉开工率和产能利用率达到上述规模时,表明钢材供应压力在增加,钢材价格将面临来自供应方的压力。

钢铁需求萎缩可能是一个长期趋势,因此在短周期反弹过程中,有必要注意需求方伪造的可能性。如果三,四月份固定投资数据保持1-2月份的势头,则钢价仍有上涨的势头。如果3月和4月的数据再次下降,则需求是虚假的,钢材价格面临更大的压力。

总而言之,钢铁市场存在短期供需不匹配的情况。这个因素的作用尚未消退。预计第二季度螺纹钢价格将继续在高位波动。同时,也有必要防止供应压力的上升和在需求方伪造的可能性。 (中国钢铁价格网)